Un premier trimestre chargé pour les M&A dans les compléments
NutraIngredients a publié son bilan du Q1 2026 dans le secteur des compléments alimentaires et de la nutrition sportive le 31 mars — et le moins qu'on puisse dire, c'est que le trimestre a été actif. Entre la levée de fonds de Create Wellness, la cession majeure de Lonza, le rachat d'OZiva par HUL et l'acquisition de Symprove par Metagenics, le Q1 2026 donne une image claire de là où les grands acteurs du secteur positionnent leurs capitaux. Ces mouvements s'inscrivent dans une vague de consolidation en nutrition sportive qui redessine le secteur en profondeur.
Analysons les deals qui comptent et ce qu'ils disent collectivement de la direction du marché.
Create Wellness : la créatine en gummies passe dans une autre catégorie
Le deal le plus médiatisé du trimestre dans le segment sports nutrition grand public est sans doute la Série B de 20 millions de dollars de Create Wellness, bouclée fin mars 2026 avec Alliance Consumer Growth et Impact Capital.
Ce qui rend ce deal significatif, ce n'est pas le montant — 20 millions est une Série B standard dans le consumer health. C'est le segment qu'il valide. Create Wellness a inventé le format gummies pour la créatine, un ingrédient qui était jusqu'alors synonyme de poudre blanche sans goût. Avec 250 millions de gummies vendus et une distribution nationale chez Target, The Vitamin Shoppe et Sprouts, la marque a démontré qu'un format alternatif pouvait capturer des parts significatives d'un marché de la créatine en pleine expansion.
L'implication pour les autres acteurs du secteur : la bataille de la prochaine décennie dans les compléments ne sera peut-être pas sur l'innovation d'ingrédients (creatine, protéines, BCAA sont bien connus) mais sur l'innovation de format. Les consommateurs veulent des produits agréables à consommer, pas juste efficaces.
Lonza/CHI : une cession qui remodèle le manufacturing
Le deal le plus impactant pour l'industrie B2B des compléments alimentaires est probablement la cession par Lonza de sa division Capsules & Health Ingredients (CHI) au fonds de private equity Lone Star Funds, pour CHF 2,3 milliards (environ 3 milliards de dollars). La transaction devrait se clôturer au second semestre 2026.
Lonza CHI est l'un des plus grands fabricants de capsules et d'ingrédients pour l'industrie mondiale des compléments alimentaires. Sa cession signifie que cette activité va changer de mains et probablement de stratégie sous Lone Star — un PE spécialisé dans les transformations opérationnelles.
Pour les marques de compléments qui sourcent leurs capsules et certains de leurs ingrédients actifs auprès de Lonza CHI, cette transaction crée une incertitude sur les prix, la disponibilité et les conditions contractuelles à moyen terme. C'est un signal pour les équipes supply chain de diversifier leurs fournisseurs ou de sécuriser leurs contrats existants avant la transition.
OZiva : les compléments féminins clean-label à 90 millions de dollars
Hindustan Unilever (HUL) — l'une des plus grandes entreprises de produits de consommation en Inde et dans les marchés émergents — a annoncé une acquisition complète d'OZiva, une marque indienne de compléments alimentaires clean-label ciblant principalement les femmes, pour environ 90 millions de dollars.
OZiva est positionnée sur des segments à forte croissance dans les marchés émergents : vitamines et minéraux, nutrition protéinée, santé des cheveux, supplémentation féminine. La marque a construit sa réputation sur des formulations « propres » — sans additifs artificiels, avec des certifications de transparence — dans un marché où la confiance des consommateurs est un enjeu majeur.
Ce que ce deal dit : les FMCG géants voient la nutrition de précision féminine comme un vecteur de croissance stratégique dans les marchés émergents. À 90 millions pour une marque qui opère principalement en Inde, c'est un multiple qui reflète les attentes de croissance dans ce segment — une dynamique qu'on retrouve également du côté des compléments minceur, catégorie la plus rapide du marché.
Metagenics acquiert Symprove : les probiotiques remontent la valeur
Metagenics, soutenu par le fonds PE Gryphon Investors, a acquis Symprove, une marque britannique de probiotiques liquides avec une réputation clinique forte dans les marchés UK et Europe du Nord. Symprove est particulièrement connue pour ses études cliniques en gastroentérologie — des données qui justifient un positionnement premium difficile à attaquer pour des concurrents sans même niveau de preuves.
Ce deal reflète une tendance dans le segment probiotiques : les marques avec des données cliniques robustes sont des actifs premiums dans un marché où la différenciation est difficile. La commoditisation des probiotiques génériques crée une bifurcation — d'un côté des produits low-cost sans différenciation, de l'autre des marques avec des études cliniques qui justifient des prix 3 à 5x plus élevés.
La lecture commune : où vont les capitaux
Mis ensemble, ces deals Q1 2026 dessinent trois zones d'intérêt pour les investisseurs dans les compléments alimentaires :
L'innovation de format pour les ingrédients établis (creatine en gummies, probiotiques liquides vs capsules). La science clinique qui différencie dans des catégories commoditisées (Symprove avec ses études gastro). Et la nutrition féminine de précision dans les marchés émergents (OZiva à fort potentiel de croissance).
Ce n'est pas une révolution mais une clarification. Le secteur des compléments alimentaires arrive à maturité dans les marchés développés — la croissance future vient de l'innovation de format, des niches sous-servies, et des marchés émergents. C'est là que les multiples d'acquisition restent attractifs.