2025: el año que reconfiguró el mapa del fitness global
El Fitness Market Update de marzo de 2026 publicado por Houlihan Lokey dejó un mensaje claro para el sector: 2025 fue un año excepcional para las fusiones y adquisiciones en fitness, y 2026 no va a ser la excepción. El volumen de operaciones se mantuvo elevado, el apetito del capital privado no ha bajado y los compradores institucionales siguen buscando activos con modelos de negocio probados.
Lo que cambió respecto a ciclos anteriores es la selectividad. Los inversores ya no persiguen crecimiento de membresías a cualquier precio. Buscan categorías específicas con márgenes sólidos, fidelización alta y demanda estructural. Según el informe, las tres categorías que concentran el mayor interés adquisitor en 2026 son el entrenamiento de fuerza, el Pilates y los servicios de bienestar integral.
Para los operadores de gimnasios independientes, este mapa no es solo una lectura del mercado. Es una hoja de ruta que indica dónde está fluyendo el capital y qué tipo de negocio atrae valoraciones premium cuando llega el momento de una salida.
Las operaciones que marcan la tendencia: de 24 Hour Fitness a Crunch
La adquisición de 24 Hour Fitness fue el movimiento más comentado del año pasado. Una cadena de gran formato, con historial de dificultades financieras, que aun así resultó atractiva para un comprador estratégico. El motivo no fue sorprendente para quienes conocen el sector: su huella inmobiliaria y su base de miembros tenían un valor que ninguna hoja de resultados reciente podía borrar.
Este tipo de operación confirma algo que Houlihan Lokey ya señalaba: incluso los activos en situación comprometida pueden ser objetivo de adquisición cuando el comprador ve potencial en su escala, su ubicación o su masa de usuarios. La clave está en entender qué parte del negocio es recuperable y qué parte del precio se justifica por activos subyacentes.
El segundo caso de referencia llegó más tarde. En mayo de 2026 se confirmó que Fitness Ventures adquirió 22 clubes de la franquicia Crunch. Esta operación es exactamente el tipo de consolidación que Houlihan Lokey había anticipado: operadores de mayor tamaño absorbiendo unidades de menor rendimiento para ganar economías de escala, optimizar costes operativos y aumentar su poder de negociación frente a proveedores y plataformas de software. No es una apuesta de rescate. Es una estrategia de acumulación deliberada.
Entrenamiento de fuerza, Pilates y bienestar: los tres activos más buscados
Si tu gimnasio tiene programación estructurada de entrenamiento de fuerza, estás en el radar. Esta categoría ha dejado de ser una tendencia para convertirse en el núcleo de negocio de muchos operadores exitosos. Las salas de pesas ya no compiten con el cardio por espacio. Compiten con el yoga y el Pilates por los mismos clientes dispuestos a pagar tarifas premium.
El Pilates sigue su expansión sostenida. Los estudios boutique con clases de reformer han demostrado tasas de retención superiores a la media del sector, tickets medios más altos y una base de clientas especialmente fiel. Para los adquirentes, eso se traduce en ingresos recurrentes predecibles, que es exactamente lo que un modelo de valoración por múltiplos de EBITDA recompensa.
La tercera categoría es la más amplia y, en muchos sentidos, la más interesante. Los servicios de bienestar híbrido incluyen nutrición, recuperación activa, salud mental y programas de longevidad. Los operadores que han integrado estos servicios en su oferta principal no solo aumentan el gasto medio por miembro. También reducen la tasa de cancelación, porque el cliente percibe una propuesta de valor más completa y difícil de reemplazar con una app o un gimnasio de bajo coste.
Qué tienes que construir hoy si estás pensando en vender en los próximos tres años
Si tu horizonte de salida está entre los próximos 24 y 36 meses, el trabajo empieza ahora. Los compradores institucionales y los fondos de capital privado no valoran un negocio solo por sus ingresos totales. Analizan la estructura de esos ingresos: qué porcentaje es recurrente, cuánto depende de un único segmento de clientes, y si el negocio puede funcionar sin que el fundador esté presente todos los días.
Los dos indicadores que más peso tienen en las valoraciones actuales son el porcentaje de ingresos recurrentes y el valor de vida del miembro (member lifetime value o LTV). Un gimnasio donde el 80% de los ingresos proviene de membresías mensuales activas y donde el LTV promedio supera los $1.200 al año tiene una historia muy distinta que contar a un comprador que un negocio con alta rotación y dependencia de ventas de inscripciones puntuales.
Además de los datos financieros, los compradores examinan la calidad del sistema de membresías, la cohesión del equipo de instructores y la solidez de los procesos operativos. Estas son algunas de las métricas y activos que deberías estar construyendo desde ya:
- Porcentaje de ingresos recurrentes: apunta a superar el 75% sobre el total de ingresos mensuales.
- Tasa de retención mensual: por encima del 90% es el umbral que los compradores consideran sólido.
- LTV promedio por miembro: calcula este dato con al menos 12 meses de histórico real.
- Mix de servicios premium: documenta qué porcentaje de miembros consume servicios de valor añadido como entrenamiento personal, nutrición o recuperación.
- Dependencia del fundador: si el negocio no funciona sin ti tres semanas al año, ese es un riesgo que el comprador va a descontar del precio.
No se trata de fabricar métricas para una due diligence. Se trata de operar con la misma disciplina que exige cualquier comprador serio. Si construyes ese negocio hoy, cuando llegue el momento de la conversación, los números hablarán solos. Y en un mercado donde Houlihan Lokey está registrando niveles récord de operaciones, los operadores mejor preparados no solo consiguen más interés. Consiguen mejores condiciones.